随着近期多家A股上市公司率先披露一季报，机构也火速对相关公司进行调研。
科技板块获得较高的机构关注度，润泽科技、蓝思科技、萤石网络等3家公司在一季报披露后获得逾百家机构调研。
有机构人士指出，在风险资产短线反弹的同时，也需关注全球供应链和能源体系在地缘冲突反复扰动下正在发生的长期重构。中国制造业已经在2021年全球供应链危机和2022年俄乌冲突中完成了两次“压力测试”，而本轮中东油气冲击可能带来第三次重估。
一季报陆续出炉，三家公司获上百家机构调研
妙想Choice数据显示，在目前已披露一季报/业绩快报的A股公司中，有13家在本月接受机构调研，分布在电子、计算机、化工、通信等行业。
开源证券首席策略分析师韦冀星表示，相较财务信息，机构调研具备披露及时、信息多维且深入等优势，机构调研是资本市场信息传递和价值挖掘的重要环节。
其中，润泽科技、蓝思科技、萤石网络等3家公司获得逾百家机构调研。电子行业的热度较高，除蓝思科技外，包括天德钰、海光信息等公司均获得诸多机构调研；机构关注度较高的还包括电力设备行业的许继电气，计算机行业的迪普科技，基础化工行业的盐湖股份等等。
具体来看，润泽科技是近期机构最为关注的公司之一，主营数据中心等业务，4月13日举办的业绩说明会获得东方证券、广发证券等186家机构参与。公司一季报显示，该公司在今年一季度实现归母净利润5.82亿元，同比增长35.35%。
润泽科技在回答机构投资者关注问题时称，近三年国内Token需求量呈现指数级增长态势，随着智能体的规模化应用，预计未来Token使用量将迎来更大增长空间。目前公司廊坊园区在建单体200MW项目、佛山园区在建40MW项目及惠州园区在建40MW项目均已售罄；平湖园区、重庆园区及巴淡岛园区在建算力中心正处于商务洽谈阶段，市场需求保持旺盛态势。
蓝思科技也备受机构关注，公司今年一季度归母净利润亏损1.5亿元，同比转负，大幅低于市场预期。4月15日，蓝思科技接受瑞银、东吴证券等117家机构调研，对业绩情况进行说明。蓝思科技称，由于消费级存储缺货和涨价，一季度部分消费电子客户的需求有所下修，对应的结构件、功能模组、整机组装等业务有不同程度下滑；其次，部分客户的机型迭代及设计变化也有一些影响，此外汇率原因对利润产生5亿元左右的影响。
萤石网络也吸引了中泰证券、申万宏源等逾百家机构调研，该公司是全球领先的智能视觉物联网服务商，在今年一季度实现归母净利润1.83亿元，同比上升32.3%。在调研中，萤石网络称，AI应用时代已经到来。公司一季度毛利率提升，主要是由于高毛利产品如4G电池类产品占比提升，智能入户产品开始进入盈利周期，毛利情况改善明显，云业务毛利率也比较高。
多股评级发生调整
随着近期财报的出炉，券商也紧锣密鼓地根据最新数据调整个股评级。过去两周，券商上调6股评级，下调3股评级。
业绩仍是券商调整股票评级的核心因素。例如，近日方正证券上调永和股份评级为强烈推荐，永和股份在2025年实现归母净利润5.62亿元，同比增长123%。方正证券认为，随着行业供给端约束强化，行业生态与竞争秩序的改善，制冷剂价格持续上行，公司凭借5.82万吨HFCs 配额优势，协同产业链资源，盈利中枢有望持续上行。
此外，电力、航天等景气度上行的行业，也有不少公司被上调评级。例如，东吴证券上调富士达评级至“买入”，认为公司作为国内射频连接器行业领军者，布局防务信息化、民用航天卫星等五大核心赛道，估值与市值显著低于可比公司均值，公司发展有望提速。中原证券上调开普检测评级至“买入”，理由是国家“十五五”规划大力推动新型电力系统建设，为公司所在的检验检测市场带来广阔的规模扩张机遇，行业景气度上行。
此外，群益证券上调萤石网络评级至“买进”；中航证券上调中金公司评级至“买入”；国海证券上调高测股份评级至“买入”。
值得一提的是，近期也有3家公司评级被下调，主要是短期业绩承压。例如，华源证券将丸美生物评级下调至“增持”，国金证券将高平电气评级调低至“增持”。此外，中银证券下调金地集团的评级，由“买入”调整为“增持”，认为金地集团目前仍处于解决过去负债、修复经营的过程中。
机构：中国制造业具有全球优势
从近期机构观点来看，券商分析师对于中国资产仍长期看好，尤其是对于科创及制造产业的全球竞争力充满信心。
国金证券首席经济学家宋雪涛指出，在美伊谈判推动市场情绪修复、风险资产短线反弹的同时，需关注到全球供应链和能源体系在地缘冲突反复扰动下正在发生的长期重构。中国制造业已经在2021年全球供应链危机和2022年俄乌冲突中完成了两次“压力测试”。第一次验证了交付能力，第二次验证了成本优势，而本轮中东油气冲击可能带来第三次重估。中国的优势主要体现在四个方面：对中东油气依赖相对更低、能源自给率更高、煤化工具备替代能力、新能源车渗透率更高，这使其在高油价和外部扰动下更具缓冲空间。
宋雪涛还表示，未来，中国制造业不仅可能继续巩固自身全球份额，还可能通过向东南亚输出新能源解决方案、承接日韩部分能源敏感型产业链环节，在新一轮全球产业再分工中占据更有利位置。
“我们认为本轮并非反弹而是反攻，核心在于PPI（工业品出厂价格指数）转正之下对于盈利修复的乐观。3月PPI同比增长0.5%转正，结束41个月的负增长。”华创证券策略首席分析师姚佩称，行业配置上，建议短期关注AI科创（PCB/光模块）、创新药、新能源等，中期关注周期资源品，同时从战略视角看多中游制造。
东方证券认为，当前，外部情绪扰动边际减弱，内部一季报业绩验证、中长期资金入市等核心逻辑持续发力，风险偏好修复推动的反弹行情4月在持续演绎。展望后市，地缘局势仍有反复可能，经济数据验证仍需时间，市场难以一蹴而就，维持“震荡慢牛”的核心判断。指数每一次回踩都是对中长期信心的考验，也是布局的窗口。
校对：王蔚
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