永隆配资长江有色：2日锌价上涨买方询价补货意愿不强

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　　今日沪期锌走势：今日沪期锌早盘高开拉涨，午后盘面涨势显著放缓；沪锌2605主力合约开盘价23635元/吨，最高价23935元/吨，最低价23530元/吨，昨日结算价23595元/吨，今日收盘价23600元/吨，涨5元，涨幅0.02%。今日沪锌2605主力合约成交量125329手增加37552手，持仓量83601手减少5330手。伦锌北京时间15：07最新价报3245.5美元，跌38美元。

　　今日ccmn锌价统计：今日ccmn长江综合0#锌价报23600-23700元/吨，均价23650元，涨160元，1#锌价报23520-23620元/吨，均价23570元，涨170元；广东现货0#锌报23410-23710元/吨，均价23560元，涨160元，1#锌价23340-23640元/吨，均价23490元，涨160元。今日现货锌市场报价0#锌在23590-23700元/吨之间，1#锌在23520-23620元/吨之间。对比沪期锌2604合约0#锌贴水110-升水0元/吨，1#锌贴水180-贴水80元/吨。对比沪期锌2605合约0#锌贴水170-贴水60元/吨，1#锌贴水240-贴水140元/吨。

　　ccmn锌市分析：今日国内现货锌价上涨。

　　宏观局势，特朗普希望快速结束伊朗战争，但若缺乏明确协议，冲突可能适得其反。伊朗或将以更强姿态回归，海湾国家则面临能源安全与经济代价的长期挑战。作为全球约20%油气运输要道，霍尔木兹海峡通行受限已直接推高能源价格。布伦特原油维持在105美元/桶附近，WTI原油亦处于100美元/桶上方。美国军事资产未明显缩减，地面行动的可能性虽非主流预期，但仍构成市场不确定性。资产价格表现，地缘风险溢价强化了美元的避险地位，美元指数重返100.05高位震荡。受此影响，欧亚股市转跌，国内主要股指全线下挫，有色金属板块大面积转跌，锌价午后亦震荡回落。

　　基本面：供应修复与需求分化。供应端：呈现结构性矛盾。3月国内矿山复工复产顺利，国产矿供应增加；但受地缘冲突及澳大利亚恶劣天气影响，进口矿供应存忧。锌精矿加工费（TC）维持在1400-1600元/金属吨的低位，限制了冶炼厂的扩产空间，成本端支撑较强。需求端：基建与终端消费表现不一。沿江高铁等项目支撑中长期需求，压铸、氧化锌等行业开工率回升；但汽车、家电消费增速放缓。不过，锌价回调后下游消费情绪改善，社会库存持续小幅去化。现货市场，早间持货商趁高价出货，下游仅维持刚需，交投平淡。随着盘面下行震荡，现货贴水货源增多，买方询价补货意愿不强，高价成交罕见。

　　市场展望，当前金融市场仍由地缘政治主导，油价高位运行与能源通道受阻持续支撑美元。能源价格高企对全球通胀和货币政策的传导效应值得跟踪。国内经济数据（3月制造业PMI重回扩张区间）虽限制了锌价跌幅，但国际局势的不确定性仍带来压力。价格参考，预计锌价将持续承压于23100-23900元/吨区间。

　　（长江有色金属网cjys.cn研发团队 0592-5668838）

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